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道瓊指數是什麼?詳解道瓊指數歷史、特點和投資事項

本月(12月)最新公布11月生產者物價指數 (PPI) 高於預期表示目前美國通膨壓力仍在,為此美國聯準會(Fed)提前召開利率會議,由於擔心強美元政策不斷升息,投資人避險情緒高,美國道瓊指數收黑。

道瓊工業指數的下跌不僅僅代表著投資人對於股市的預期,更可能美國各行各業的目前走勢,因此我們可以視其為一個市場分析的重要指標,接下來我們就來深入了解一下道瓊30指數是什麼;成份股以及他的重要性吧!

道瓊指數是什麼以及道瓊指數今日行情報價?

道瓊工業指數 (Dow Jones Industrial Average Index) 是由華爾街日報和道瓊斯公司創辦人 Charles Dow共同創辦,也被稱為道瓊工業平均指數,是最悠久的美國市場指數之一。 包括美國30間最大的上市公司。今日(6日)道瓊指數為33596.34點,相較前日下跌-1.03%,根據統計近20日平均為33805.65;近60日為31696.03,可以看到中長期道瓊指數還是呈現漲勢。

道瓊指數的特點和重要性

加權方式:目前我們常見的S&P500,NASDAQ等都是以市值加權,但是由於其歷史悠久,目前仍就維持至最初公佈的價格加權方式,這會使道瓊指數面對兩個問題:首先是價格加權會造成高價股傾向,意思就是說高價股上漲1%對指數造成的影響遠高於低價股相同幅度的變化;其次,當成分公司配發股票股利除權或是拆股時必然會對股價、流通股數等造成影響,就需要重新配置權重,所以目前道瓊工業指數反映出來的並不是這30支股票的市值真實面貌,因為其中可能存在部分偏差。

成分股數:道瓊工業指數共由30家公司組成,相比於其他指數(例如:S&P500)樣本數極少,這成為了許多金融經濟學家詬病的缺點,但同時提供給期貨市場一個相當重要的契機,由於成分股少,單家公司的變動對於指數的影響變會上升,因此波動較大,適合短線操作的期貨投資人使用,我們也會在後面的篇章介紹小道瓊指數等道瓊指數期貨。

美國藍籌股追蹤作用:雖然道瓊工業指數的加權方式可能存在問題,但是仍然是追蹤美國大型股的重要指標之一。由於道瓊指數的成分股主係各行業龍頭公司,因此能一定程度地反映美國產業走勢,這也是跟蹤道瓊指數最重要的一點。

道瓊指數的成分股

下表為道瓊指數目前30家成分股基本面信息以及當前股價市值:

名稱平均成交量(3個月)市值營業額市盈率Beta目前價格
3M4.71M68.82B34.76B10.940.99124.58
Dow5.99M35.96B59.41B6.061.3451.05
IBM4.64M133.39B60.53B90.170.88147.50
Salesforce Inc8.03M133.01B30.29B522.961.12133.27
Visa A7.45M431.26B29.31B31.080.95209.08
Walgreens Boots7.52M35.10B134.52B7.300.6640.59
卡特彼勒3.14M118.76B56.63B16.821.12228.29
可口可樂14.33M274.52B42.34B25.780.5863.44
威瑞森通訊公司23.71M154.72B134.78B8.230.3636.89
安進2.83M151.16B26.19B23.010.64283.29
家得寶公司4.12M325.40B158.39B19.700.96317.45
寶潔公司6.65M354.25B81.28B23.660.40149.28
強生7.00M460.78B96.04B24.910.57176.10
微軟29.41M1.83T196.53B26.650.92245.12
思科系統19.66M199.61B52.09B17.470.9848.59
摩根大通銀行12.55M386.07B120.59B11.411.12131.59
旅行者財產險集團1.41M44.20B36.26B13.780.67188.50
沃爾特迪士尼13.12M168.41B82.72B56.821.2592.29
沃爾瑪百貨6.48M406.38B600.11B47.040.53149.89
波音公司7.75M106.38B60.02B– 10.351.45178.43
美國運通3.20M115.59B49.87B14.541.14154.70
耐克公司8.88M168.82B47.15B29.951.12107.93
聯合保健集團3.05M504.55B313.71B26.350.76539.32
英特爾41.69M118.03B68.20B8.770.7128.60
蘋果89.28M2.27T304.18B24.241.25142.91
雪佛龍公司8.85M332.55B223.75B10.591.20172.01
霍尼韋爾3.19M143.33B34.46B26.611.15213.19
高盛集團2.31M125.56B48.46B10.371.39362.91
麥當勞3.14M198.88B23.27B34.210.65271.77
默克公司9.11M276.36B58.61B16.240.39108.93

由上表可以發現,道瓊工業指數的成分股雖少,但是本身的產業分散化佳加上在列的都是大名鼎鼎的高市值公司,因此能夠反影美國各行各業的情況。

道瓊指數的歷史

道瓊指數的歷史可以回溯到1882年,道(dow)與瓊斯(jones)在創辦了道瓊公司,緊鄰紐約證券交易所。並開始嘗試計算股票價格變動指數 ,最初採用樣本均為鐵路公司,這就是後來的道瓊運輸業平均數;隨著不斷研究,道瓊工業平均數終於在1896 年 5 月 26 日問世。

道瓊指數陪伴著全球股市走過了風雨飄搖,例如:1930年代的美國經濟大蕭條導致其指數33年來的增幅化為泡沫;以及1950年代二戰、韓戰甚至是往後科技戰帶來的重挫。直到1987年道瓊指數終於突破2000點大關,由此可見美國經濟在這段時期的爆發力,從前33年大約只有300點的漲幅,但從1至2千點只花費了大約15年的時間。

在道瓊指數隨美國經濟大環境波動的時候,成分股公司也正在經歷興衰,經過不斷得重構以及再平衡,最原始的12支成分股已不再此列。

道瓊指數和小道瓊指數的差異

小道瓊(E-Mini Dow, YM)全名為迷你道瓊指數期貨,由芝加哥期貨交易所推出並追蹤道瓊指數的期貨商品,和多數 ETF 追蹤的道瓊指數不太一樣,小道瓊交易的是道瓊指數本身,是典型的衍生性金融商品。

其合約規格為道瓊指數x 5美元,最小的跳動單位為『點』;每一點對應五美元,目前採取現金交割制度且一口合約規模為150,000 美元,每一季交易一次(分別在3、6、9、12月)。

除了小道瓊指數外,目前市面上還有微道瓊(MYM),兩者的差別僅是:合約規格縮小而已 (降至道瓊指數x 0.5美元;對應每點價格也下降至0.5美元)。

如何交易道瓊指數指數

  1. 國泰道瓊工業平均指數基金(00668.TW):目前已成立六年,淨值區間在32.27到38.92之間而股價大約在37.6元左右並無太大折溢價,截至目前年畫報酬率為5.0.5%,在同類型ETF中排名靠前,總基金管理費為1.36%。若想要做空則可以選擇00668R.TW等。
  2. SPDR Dow Jones Industrial Average ETF:為美國交易的被動式管理道瓊指數跟蹤ETF,近一年內的價格區間為286.62至369.50,殖利率大約為1.9%;費用率以及管理費率分別為0.16%以及 0.06%。
  3. 期貨交易:如上文所述,小道瓊(YM)以及微道瓊(MYM)都是相當著名的道瓊指數期貨投資,雖然期貨可以帶來的收益較為可觀,但是由於期貨本身交易制度較為複雜,投資者須謹慎為之。
  4. 價差合約交易:投資道瓊指數合約(非指數本身),可以自由選擇做多或做空以及手數,因此投資彈性較大,費用率則需根據交易平台而論,收益則是取決於自身平倉時間與價格,但是使用該方式投資須注意是有部分使用槓桿的,因此需要慎選做市商以及對深入了解投資標的。

在CM Trade交易道瓊指數的優勢

  1. 獲得三個監管機構認證:使用價差合約交易最讓投資人擔心的便是資金及個人資料的安全性,CM Trade目前獲得澳大利亞證券和投資委員會;聖文森特和格林納丁斯FSA以及瓦努阿圖金融服務委員會認證,為安全的交易平台,投資人可以安心使用。
  2. 免費快數註冊會員並存入保證金:全程線上操作以及T+0交割制度可以為投資者減少交易時間成本,加速交易效率。
  3. 保證金要求門檻低而且允許小量交易手數:最小交易單位可為0.01手,提供了小額投資人或是股市初學者試水溫的機會;加上簡單好操作的介面,都可以幫助新手投資人輕鬆交易。
  4. 可雙向操作:無論是市價單還是限價單都可以買跌或買漲,亦配備MT4平台、各項技術分析工具以及投資策略快訊等,協助投資人快數應對市場,快速找到平倉時點。

結語

本文對於道瓊指數的介紹便告一段落,雖然道瓊指數的加權方式以及小樣本數的性質可能使這個指數不完美,但是我們同樣為我們帶來新的投資契機,例如指數期貨的適配度提高等。道瓊指數已經陪伴著股市走過200多年的歷史,若是深入研究指數的歷史可以發現美國股市的週期性,幫助投資人做出更好的資產配置,其重要性可見一斑。

林特睿
林特睿
我是特睿Terry,熱愛研究黃金、原油等商品市場,我相信廣泛的知識激烈將會提高我們的投資效率,所以我在 CM Trade 撰文和分享我的投資觀點,希望能夠和大家共同進步。
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