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日幣歷史最低點在哪裡?日圓5-50年匯率走勢分析

日幣是世界主要貨幣之一,在全球央行的外匯存底中一直佔有相當高的比例,截至 2022 年 Q2,日幣在全世界央行外匯存底的比例約為佔 5.17%,具有單一貨幣第三大的外匯存底,僅次於美元與歐元。

除此之外,對大部分的台灣人而言,日幣不僅僅是投資外匯市場的標的,更是出國旅遊的首選,不僅距離近、風景優美、街道整潔,食物更是精緻好吃,根據統計,每年至日本出國旅遊的人數,約佔出國旅遊總人數的三成,也因此,許多想至日本旅遊的台灣人,會選擇在日幣匯率較低時迎低買進,那麼,日幣的歷史最低點在哪裡呢?又是哪些因素會影響日幣的價格?

下圖所示,近15年來,台幣兌日幣的歷史低點大約落在2022年10月份,大約1元日幣可以兌換0.21元台幣。

日幣歷史最低點在哪裡?什麼影響日幣價格

資料來源: TradingView

影響日幣趨勢的因素很多,不外乎國內政策、國際情勢與投資人的情緒變化等,從歷史的演進來看,美元兌日幣大致分成以下幾個階段:

資料來源: STOCKFEEL

布列敦森林體系瓦解

第二次世界大戰爆發後,日本原先使用的金本位制度崩解,二戰過後自1944年7月至1973年間開始實施布列敦森林體系,此時世界上大部分國家都加入以美元作為國際貨幣中心的貨幣制度,然而隨著體系瓦解,日本也於 1973 年 2 月改採用浮動匯率制度,而後隨著日本對美國貿易順差擴張,日幣兌美元的匯率也開始升值。

對美貿易擴張

對美貿易的擴張,讓日幣漲勢猛烈,一度達到170日圓兌換一美元。

美國調升利率

美國為了解決第二次石油危機產生的國內高通膨率,實施緊縮的貨幣政策,隨著美國的利率上升,資金由海外流向美國,美元也隨之走強。為了有更好的投資報酬率,許多日本企業也將閒置資金投入美國以追求高利率,因而導致日幣相對美元反而貶值。

簽署廣場協議

美元的走升雖然促使了各國資金的流入,但同時也擴大了美國的貿易赤字,為了解決貿易逆差的問題,美國希望促使美金貶值,於是找來包含日本在內的五個國家進行協定。

權衡利益後,日本最終簽署了廣場協議,自此日幣又開啟新一波漲勢,3 個月內漲幅高達 20%,1987 年更是來到了 120 日圓兌換 1 美元的水位。

亞洲金融風暴

亞洲金融風暴爆發後,在泰銖猛烈貶勢的影響之下,日幣也受到影響隨之走弱,一度來到 1 美元兌換 145 日圓的價位,是近30 年以來的相對低點。

金融海嘯爆發

2008 年金融海嘯重挫全球經濟,日本的資金亦由海外陸續回流至國內,加上投資人避險情緒的影響,日幣於此時曾出現一段升值的行情, 從 2008 年 7 月的 1 美元兌換 107 日圓一路升值到 2011 年底 1 美元兌換 75 日圓,升值幅度高達 29%。

日本 QQE

安倍晉三上任後,推出了史無前例的 QQE,宣布每年購買日本國債規模達60-70 兆日幣,在量化寬鬆的基礎上加上質化寬鬆,其激進的貨幣寬鬆手段也讓日幣兌美元在半年以內走貶 20%。

日幣2022年走勢

2022 年以來,因為美國密集的升息,加上日本仍堅持實施 QQE 和 YCC ( YCC 就是透過控制債券價格的方式來影響利率),結果就是造成日本國內與海外的利差持續擴大,聯準會與日本央行的貨幣政策走向分歧而造成日幣大貶。

日幣匯率走勢5年

近5年來,美元兌日幣大約落在1美元兌100-125元日幣之間,唯2022年以來,美國接二連三的升息,也讓日幣貶到1美元兌151元,已是近20年來歷史最低點。

資料來源: TradingView

日幣匯率走勢10年

受到2008年金融海嘯影響,日幣自2008至2011年底有明顯的升值,然而隨著全球經濟趨於穩定,加上安倍晉三寬鬆政策的影響, 可以發現日幣逐漸走向貶值的趨勢。

資料來源: TradingView

日幣匯率走勢20年

近20年來,可以明顯看出除了2008至2012年間日幣兌美元有明顯的升值外,其餘大部分的區間都落在1美元兌120-125元日幣之間。

資料來源: TradingView

日幣匯率走勢30年

日幣匯率受到亞洲金融風暴影響,有一陣子的走跌,1993-1995年間因美國強力的要求,日幣升值20%,然而2000年後日幣又開始貶值。雖然2001年美元在美國經歷911事件後有一段期間貶值,但是隨後由於日本銀行對匯率政策的干預,除了2008年間的金融海嘯影響外,日幣仍然保持着下跌趨勢。

資料來源: TradingView

日幣匯率走勢50年

二次大戰後日本通貨膨脹嚴重,日幣也大幅貶值,最低來到1美元兌360元日幣。隨着1971年布雷頓森林體系被破壞後,日圓開始升值,在180至280元的區間擺盪幾年後,1987年至今大致落在80元至160元的區間浮動。

資料來源: TradingView

結語

日幣是世界重要的流通貨幣之一,佔有舉足輕重的地位,尤其台灣與日本因為地緣關係,雙方的交流與互動都較其他國家更為密切,關注日幣匯率的走勢,不僅可以做為外匯投資的標的,更存在觀光旅遊的考量,因此了解日幣的趨勢也是極其重要的。

陳亦文
陳亦文
CM Trade 財經編輯,畢業於輔仁金融與國際企業學系,以投資理財為興趣,以跟蹤市場為日常,以財富自由為志向,希望能夠站在巨人的肩膀上看得更遠。
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