2022年以來，美國聯準會(Fed)動作頻頻，自今年3月至11月，一共升息15碼，據報導指出，美國聯準會(Fed)於12月中會召開2022年最後一場利率決策會議，預估再升2碼已成定局。自此累計2022全年，美國已共升息17碼，升息幅度之大，也讓全球市場為之震動。
身為全球第一大經濟體，美國的政策往往會對全球經濟造成巨大影響，因此，投資人若想預測未來投資方向，了解美國的政策走向便顯得十分重要。
以下就讓我們分項討論幾個重要的議題: 美國為何要大幅升息？升息1碼是多少？升息對市場的影響是什麼？美金與台灣升息對我們生活的影響為何？
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什麼是升息？
升息是各國中央銀行的一種貨幣緊縮政策，央行會透過調整基準利率的政策來穩定貨幣，藉此調節市場流通的貨幣數量。
一般而言，當市場熱錢太多，導致通貨膨脹時，央行會藉由升息來減少市場上的熱錢，達到抑制通膨的效果。
雖然各國央行都會因應市場狀況決定升息與否，但我們普遍認知的升息，主要是指美國聯準會公布調升的目標利率。
為什麼要升息？
升息最主要的目的是為了抑制通貨膨脹。當經濟發展加速或是從谷底復甦時，市場容易處於過熱的狀態，此時人們手上的資金寬裕，對商品與服務的需求增加，若供給端的生產跟不上需求端，產生貨幣供給大於需求的現象時，會造成市場上的熱錢過多且物價持續上漲，亦即貨幣的實質購買力下降；若加上市場中存在著惡意炒作的現象，便會進而導致市場泡沫化風險，引發通貨膨脹。而當通貨膨脹率持續高漲至難以控制時，民眾的生活會遭受極大的負面影響，因此央行會透過升息的手段，來壓抑惡性通膨的發生。
升息1碼是多少
升息的「息」就是基準利率，升息1碼 = 0.25 %，半碼 = 0.125 %。
例如聯準會在2022年11月宣布升息3碼 (基準利率上調0.75%)，目標利率範圍上調至3.75%至4%。
升息的影響
升息的影響是全面的，舉凡股票、產業、房市、匯率和民眾的生活，都有大小不一的影響。
首先，升息代表企業的借貸成本提高，進而影響企業的獲利與股市的表現，加上融資投資股市的人變少，連帶也會讓股市降溫。
其次，升息也會影響房市。對於「租房族」來說，因為升息導致房東的成本增加，可能會將增加的成本轉嫁至房客身上，導致房租上漲。對於「有房族」而言，亦會因為房貸成本增加，進而增加每月房貸開銷，在可動用的資金有限的情況下，甚至會抑制其他非立即性需求的開銷，例如娛樂、旅遊等，連帶影響其他產業的經濟發展。最後，「投資族」也可能因為槓桿操作拉太大，當房貸利率飆升時，演變成投資斷頭，降價求售，進而影響房價的表現。
第三，升息對匯率的影響是，資金會從利率低的國家流向利率高的國家，亦即利率較高的國家貨幣匯率通常會升值，與之對應的貨幣則相對貶值。例如美國升息，讓全球資金回流美國，這樣就會大幅影響匯率，讓美元變強勢、其他非美國貨幣變得弱勢，此一現象從今年年初以來，美元兌換台幣從1美元兌換27元台幣，最高來到1美元兌換32元台幣可見一斑。
最後，因為升息的原故，會讓定存利息上升，也促使人們有意將資金回流至銀行儲蓄，降低市場熱錢的流動。
美金升息的影響
如前所述，美金因為美國升息的影響，資金大量流入美金，導致美金匯率上漲，當幣值上漲時，代表美國可用較便宜的價錢購買同樣商品，有利於進口，增加投資機器設備，升級產業競爭力，然而貨幣升值雖利於進口但不利於出口，因此也會影響其出口相關的產業。
此外，美國聯準會的緊縮政策亦對股市產生重大影響，升息政策推升了債券殖利率，造成10年期公債殖利率已創2019年以來的新高，而當債券殖利率愈高，便會吸引投資人資金流入，股市對投資人的吸引力也就變得愈低。尤其是成長型股票受到的影響更為顯著，因其不只借貸成本提高，導致企業利潤受到影響，投資人更可能因原本預期的超額報酬不再而退怯，最終導致科技股成為此波升息趨勢的重災區。
台灣升息影響
1998至2018年間，央行前總裁彭淮南絕大多數升息、降息都是以半碼為單位進行調整。2022年以來，現任央行總裁楊金龍於3/17宣布升息一碼，打破過去10多年的升、降息策略，6/16再度決議升息半碼，即便如此，因目前台灣升息的政策仍與美國脫勾，升息幅度相較美國仍顯得非常平緩。
儘管台灣升息幅度較平緩，但美國聯準會升息仍會對台股市場產生舉足輕重的影響。例如許多外資會將資金抽離，匯回美國，以追求更高的收益。因此在2022年上半年，台股市場確實出現不小的震盪。
此外，由於利率的調升，加重企業融資成本，也使得體質較脆弱的台灣企業投資意願降低，亦會影響股市的表現。
最後，關於台灣的房市，因目前升息幅度不大，台灣房市的剛性需求仍在，因此此波升息對台灣房市的影響有限，然而，進一步的影響尚待時間持續觀察。
結語
總之，低利率政策雖可以刺激更多資金流入市場，但長期必然會導致通膨上升、貨幣購買力下降。與此對應，一旦出現通貨膨脹的前兆，透過升息來抑制通膨幾乎是必然的結果，作為一個為熱錢降溫的手段，升息不會是常態，未來總有回到降息階段的一天。雖然升息後對定存族有利，但對股市、產業、匯率與房市皆可能產生不利的影響，其影響的層面很廣，仍需審慎待之。
投資人若想在經濟動盪的局勢中獲利，就必須了解並掌握政策面的影響，進而挑選合適的投資標的，危機入市，亦可能造就一翻轉機。
