技術分析的方法有百百種，但是熟悉股市的投資朋友應該會聽說過江恩理論，雖然是一個較為冷門且複雜的分析方式，不過卻很適合將其中的原理拿來配合我們已經熟知的分析方式，本文就來帶大家探討江恩理論如何進行金融走勢分析吧！
內容目錄
什麼是江恩理論？
江恩理論(Gann Theory)是一套由Willian D.Gann透過數學邏輯、幾何學等綜合學科經驗總結美國資本市場上的經驗，歸納出一套獨特的分析方法以及測市理論。其中又衍生出了江恩十二條買賣規則可作為交易策略的核心，以及用以提醒投資人的江恩二十一條買賣守則。
江恩理論的原理是什麼？
江恩理論闡述了時間與價位之間的相互關係並預測兩者之間的關係，理論的依據是建立在以下三個判斷：
- 在有限的資本上過度買賣，意即過度使用超短線或是短線操做。
- 投資者沒有建立停損機制。
- 缺乏市場知識，這也是投資失利最主要的原因。
理論依據原理主要為：
- 回調法則：回調是江恩理論中最重要的一部分，根據價格水平線，50%、68%、100%，它們分別對應角度45°、63°和90°，這些價位通常用來決定建立回調帶。回調位置是對價格趨勢構成強大的支持或阻力。
- 循環週期理論：30年循環週期是江恩的分析基礎，因共有360個月，恰等於360度圓周循環，按江恩價格帶理論進行1/8至7/8，正好可以得到江恩長、中和短期循環；10年循環週期也是江恩分析的重要環節之一，他認為十年可以再現市場循環，因為任何一個長期的漲跌勢都不會持續3年以上不回調，中間必然有三至六個月的盤整時間。因此十年循環的升勢過程實際上是前面每三年出現一個頂部共兩次再加上最後四年出現的頂部。
- 波動法則：市場的波動率(包括週期性波動)是來自市場時間與價位的倍數關係。當市場波動頻率與外來影響因素產生倍數關係，市場出現共振，加大波動幅度。通常會遇到共振效應的情景如下：當長、中、短期投資者在同一時間點對市場有相同預期，進行同向操作；當長、中、短期均線發出相同市場信號等等。
江恩理論如何使用？
江恩理論延伸出許多測市工具可以幫助投資者分析市場，最主要的就是江恩線(甘氏線)、江恩輪中輪以及江恩螺旋四方型。
- 江恩線：
又稱為甘氏線，符號由「T×P」來表示「時間×價格」，在江恩角度線中1×1線最具決定性的是好淡分水嶺。若股價在上升1×1線之上屬於強勢，每次股價靠近或觸及上升1×1線時為買入訊號，止損位可設於該線之下，反之亦然。江恩角度線具有支撐與壓力的作用。若市場向下突破一上升江恩角度線時，市場將下探下一條角度線的支撐。(看法：上升線的頂點選在低位起點，下降線則選取高位，看股價走勢在那些江恩線之間)
- 江恩輪中輪：
將圓分為24等分並且以0度為起始，每15度增加一單位，每24個單位後完成一回圈，以此類推共完成360個單位共15圈，故稱為輪中輪。股價上漲時價位或是股市點位會在45/90/120度受到初級阻力，180度遇到強阻力，225/270超強阻力，315/360則是特強阻力；但若是在下跌時這些角度上則是可以找到支撐位。(一般而言會使用系統計算，確定初始時間、初始價位、步長以及初始日期，迴圈會按照設定根據角度以及目前漲跌趨勢計算出壓力及阻力，該分析方式需要特定工具輔助)。
- 江恩螺旋四方形：
在輪中輪中間的即是螺旋四方形，四角形的十字線對角線共將迴圈分為八份，線上的價格極可能是重要的轉折點，通常都需要和輪中輪配合進行。並且江恩認為股價的漲勢以對角線的價位為起點，並可能在價格二次方時結束，若為跌勢足以平方根結束。
以上這些大部分都需要精確的製圖工具以及長時間的研究才可以針對單一金融資產做出較好的預測。
如何應用江恩交易策略？
可以參考江恩十二條買賣規則，投資者可以將其應用在自身交易策略當中，這裡彙總成以下重要的幾點分析標準提供投資人參考：
- 確定市場走勢：利用市場指數或是行業指數分析目前趨勢，再根據所分析挑選個股。
- 在波動單底、雙底、三底的情況下入場：亦即在確認支撐位後買入，反之如果看到頂部出現則進行反向操作。
- 根據市場波動百分比以及三星期漲跌形式進行操作：當市場情況從高位回調50%，則表示現在屬於買入時機，反之從底部上升50%則是一個較佳的賣出時機。另外，當市場的主流趨勢向上且出現三周的盤整則是一個買入時機。
- 市場分段波動並利用5點7點波動：這個部分和大家熟知的波浪理論相似，價格上漲並不會由單一一個波構成而是會經歷上漲、調整數次最後再次推高完成整個趨勢。所以在盤整期間，如果出現5-7點的反彈時可以趁機(上升時)買入或是 (下跌時) 賣出；但如果出現了超過18-21點的盤整則需要注意會不會有短期市場情況逆轉。
- 成交量分析：一般來說越接近頂部會般隨著較大的交易量，然後在下跌時接近谷底時交易量下降，拋售力量減弱底部隨之出現，可以等待反彈時機。成交量的分析可以配合時間周期以及支撐位阻力位分析一起做投資決策。
- 時間因素：時間在江恩理論中之所以重要是因為作者認為：投資上有許多細節勢我們無法預測的，然而時間可以超越平衡，也就是說當市場處在上升狀態中，盤整的時間較前一次盤整時間長則會出現下跌轉勢，且若處在下跌狀態之下，反彈幅度較之前的更大則表示後續會出現上漲轉勢，另外也需要注意幾個特殊節日等也有可能會對股市造成一定影響，這就是我們聽到的”江恩轉勢日”(Time Window)。
- 另外江恩也認為若是價出現新高，表示市場信心較佳可以增持，反之可以追沽，類似於市場動能分析，追漲殺跌。但是必須要和先前的幾點規則相互考慮。
江恩理論有什麼風險要注意?
江恩理論固然是有效的分析工具，但是都是建立在符合江恩理論的投資上，所以使用者必須要根據江恩提供的21點買賣法則來建構投資策略。
- 除了需要耐心靜候進退場時間、維持停損止盈策略以及理性保持持倉之外，江恩理論不適合使用在有對沖的投資組合上，且該理論並不適合希望收取股利的投資者，賺取市場差價才是該理論的重點。
- 過量買賣導致的投資風險，在每次投資決策時，應該讓買賣甚至市損失金額都控制在十分之一
- 另外一個江恩理論會遇到的風險則是，江恩理論的分析大部分都來自幾何的運用，所以在未具備足夠的市場知識或是沒有適當工具的幫助下，可能會造成分析誤差。
結論
總體而言，江恩理論的內容較為複雜生澀，雖然一般投資者很難直接使用其測市工具分析自身持股，但是江恩理論對於市場波動以及對投資的理解整體來說相當到位，所以依然相當建議投資者可以將經濟週期以及江恩對於投資的建議放入投資組合中。
